Les matières premières durablement déprimées

La déprime des cours mondiaux des matières premières, en baisse de 38 % en 2015, risque de se prolonger pendant une période « assez longue » en raison de l’abondance de l’offre, selon le rapport Cyclope publié le 24 mai. « On est entrés dans une période assez longue de prix durablement déprimés », un type de cycle dont « l’histoire montre que cela peut durer une quinzaine d’années », a déclaré Philippe Chalmin, professeur à l’université Paris-Dauphine, lors d’une présentation de la 30e édition de l’ouvrage, qui fait référence dans le domaine. Parmi les facteurs explicatifs, le ralentissement de la demande mondiale, notamment en Chine, mais surtout une offre abondante. Quant au bout du tunnel, si la prévision de Philippe Chalmin peut sembler lointaine c’est qu’« on sous-estime toujours la résilience des producteurs à des prix faibles », développe l’expert, évoquant des gains de productivité, d’éventuels soutiens gouvernementaux. « Il faut attendre un certain temps avant des phases de désinvestissement » ou un « choc venant de la demande », selon lui. Reste qu’« une mauvaise récolte » peut arriver « très rapidement », a nuancé François Luguenot (InVivo), coauteur du rapport, moins enclin à parier sur une longue déprime, qu’il mesure à « peut-être un an ».